既存のスピード系指数は、レース全体の走破タイムだけを指標にしているものが多く、脚質などは反映されていない。いっぽう『指数Ｘ』では、よりリアルなレースを再現するため、レースを前・中・後半に３分割。その間をどのようなペースで走ったかを反映し、脚質などの再現に努めている。つまり、走破タイムが同じでも、ハイペースで逃げ粘った馬や、スローな流れのなか追い込みを決めた馬などは、指数がやや高くなるようになっている。

　次に、Step1で算出した前・中・後半での値をトータルし、いよいよ馬の能力を指数化だ。それは、３分割した各セクション（区間）のスピード（秒速）を単純に平均することに始まる。

　たとえば、1800ｍ戦で、最初の３ハロンを34秒、次のセクション（中間の３ハロン）を36秒、最後の３ハロンを38秒で走破した馬がいたとしよう。この馬の各セクションごとのスピードは、前から順に秒速17.64、16.67、15.79。この合計が50.1で、平均する（３で割る）と16.7。この値が『指数Ｘ』の元になるものだが、この段階では、単にレース内容を指数化しただけ。そのレースでの能力発揮値と考えいただきたい。

　なお、先の公式（３区間のスピードの平均を算出）は、現在、すべてのコース、距離には当てはめてはいない。たとえば、前後半の３ハロンがすべて直線コースで、中間の３ハロンがすべてカーブだったりすると、当然ながら中間数ハロンのペースが落ちる。緩ペースの中盤で「引っ掛かる」のは致命傷だが、おおむね重要な区間とはいえず、単純平均していないレースもある。たとえば、平均を算出する際、中間セクションのスピードを半分にして、３で割る代わりに2.5で割ったりしているのだ。その差別化については、現在もなお試行錯誤中で非公開とさせていただく。

　Step2で算出された数値は、コース（競馬場）、芝・ダート、距離などを考慮していない。すなわち、短距離レースほど（スピードが速いほど）数値が大きくなってしまっている段階である。そこで、競馬場の全コース別に、独自の基準になる数値を設け、その数値をStep2で算出した数値を比較することで、偏差値を算出する。これにより、前走で違うコース・距離を走っていた馬同士でも、能力比較が可能になるというわけだ。説明すると、過去３〜５年の、コース別、芝・ダート別、距離別に、５００万クラス、1000万クラスの１〜３着馬のタイムを、Step2の公式を用いて平均値を出す（ただし、ラップ・走破タイムが大きく違ってくる不良馬場のレースは不採用）。これが「基準になる数値」である。ただし、施行数が極端に少ないレースもあり、また、新潟・東京競馬場のリニューアルもあり、常に微調整をしているため、単なる平均ではないケースもある。この調整の詳細は非公開とさせていただく。

　レースに不利はつきもの。スタートの出遅れあり、直線で前が開かずに脚を余すといったシーンは多々見受けられる。こういった不利を見逃してしまうと、不当にも、その馬の指数が低くなってしまう。つまり、能力を反映できた数値とはいえなくなってしまう危険がある。そこで『指数Ｘ』では、レース中の進路妨害など、不利を受けた馬については、現在、一律で２ｍ余計に走ったものと想定し、数値にプラスαを加え、補正を行なっている。もちろん、不利にも大小があるため、補正の多様化、差別化について現在も研究中だ。

　続いては、馬場状態、内・外どこを回ったか（コース取り）によっての補正を加える。ご存知の通り、芝の道悪での走破タイムは遅くなり、ダートの道悪でのそれは速くなるのが普通。また、ラチ沿いに内々べったりを走れた馬と、外々を回った馬とには歴然たる走行距離の差がある。これらの状況によって大きな差がある項目について、補正するわけだ。

　馬場状態に関して説明すれば、各クラス別に、１〜３着馬の指数（Step2での値）の平均、そのクラスの「基準になる数値」（Step3参照）とを比較。両者の差のバラツキを補正する仕組み。たとえば、ある日の東京の芝は「プラス30」、福島のダートは「マイナス60」の補正をしたとすると、前者は「やや重たい力の要する芝」を意味し、後者は「脚抜きのいい軽い砂」となる。ただし、コース取り補正を含めて、詳しい補正値については非公開とする。

　以上の作業より、レースぶりを評価する要素のほとんどが反映された能力発揮値が完成。が、少数点第２位まで（100分の１桁）の表記ではわかりにくいため、Step3で求めた偏差値に一律300を乗する。それに、便宜的に設けた係数（700）、補正値を加えた（引いた）数値が、その馬がレースで記録した『指数Ｘ』の数値である。ここへ、レース間隔、コース適性などを加味して、次走で出すであろう数値を予測。この値こそが『指数Ｘ』である。

　たとえば、Step3で、東京の芝1800ｍの「基準になる数値」からの偏差は、Ａ馬が17.3−16.7＝＋0.6、Ｂ馬が15.9−16.7＝−0.8（ただし、実際の秒速の値は小数点以下５位まで見ている）。そして、当日の東京の芝（馬場補正値）が＋10だったとすると、『指数Ｘ』の値は、Ａ馬＝（0.6×300）＋10＋700＝890、Ｂ馬＝{（−0.8）×300}＋10＋700＝470。ここへ「予測の要素」を加味して、発表している数値が『指数Ｘ』というわけだ。